Nivel de empresa y activo
Diligencia centrada en la empresa o el activo como sujeto: documentos, estados financieros, cap table, contratos y posición de mercado, con cada hallazgo vinculado a su fuente.
Nivel de empresa y activoDue diligence centrada en la gestora
Un compromiso de capital con un fondo es un compromiso con las personas que lo gestionan, habitualmente por un periodo de una década. La due diligence de la gestora analiza si el historial es atribuible, si el proceso es repetible y si los cimientos operativos y de gobernanza se mantienen sólidos. Reuben AI estructura dicha evaluación para que esté respaldada por evidencias, en lugar de basarse en impresiones formuladas en reuniones.
Historial de rentabilidad atribuible
La rentabilidad presentada a nivel de firma rara vez responde a la pregunta que plantea realmente un asignador de capital, a saber, qué hizo exactamente este equipo y qué decisiones le correspondieron. La due diligence a nivel de gestora separa lo realizado de lo no realizado, examina los factores determinantes de los resultados y verifica si las personas que presentan el historial fueron las responsables de este. Cuando la atribución no se pueda establecer mediante evidencias, esto queda registrado en lugar de darlo por sentado en un sentido u otro.
Equipo, derechos de decisión y sucesión
Quién origina las oportunidades, quién decide, quién tiene derecho de veto y qué ocurre si un socio clave se marcha. Los derechos de decisión sobre el papel y los derechos de decisión en la práctica suelen diferir, y esta diferencia adquiere especial relevancia en un escenario desfavorable. Las referencias formales y la información obtenida por canales informales se registran con su correspondiente atribución y se ponderan por separado, ya que ambos no constituyen evidencias equivalentes.
Coherencia del proceso en las operaciones
Una gestora que describe su proceso está describiendo una intención. La evaluación consiste en comparar el proceso descrito con la forma en que realmente se ejecutó una muestra de operaciones. Cuando la firma puede mostrar un registro estructurado y evidenciado de su propia due diligence en las operaciones, dicha respuesta resulta clara y directa, una de las razones por las cuales las gestoras con procesos evidenciados afrontan la captación de fondos en una posición más sólida.
Due diligence operativa
Política de valoración y quién la aplica, controles de tesorería y autorizaciones, proveedores de servicios incluidos el administrador, auditor y depositario, gestión de conflictos y política de asignación, ciberseguridad y tratamiento de datos, continuidad de negocio y autorizaciones regulatorias en cada jurisdicción en la que opera la firma. Este es el bloque de trabajo que con mayor frecuencia se comprime en un cuestionario, y es precisamente en el que una respuesta respaldada por evidencias resulta más valiosa.
Gobernanza y registro continuo
La due diligence de la gestora no concluye con el compromiso de capital. La composición del comité consultivo, las obligaciones de información, las cartas de acuerdo particulares (side letters) y la conducta real de información de la gestora a lo largo del tiempo pertenecen al mismo registro. Un perfil activo de la gestora permite que la revisión anual parta de una evaluación actualizada, en lugar de ser reconstruida desde cero cada año.
Diligencia a tres niveles
El mismo motor opera a tres altitudes. La materia objeto de estudio puede ser una empresa o activo, un fondo o una gestora. Los hallazgos del nivel inferior se consolidan hacia arriba, de modo que una posición en un fondo puede analizarse exhaustivamente hasta las participaciones subyacentes y proyectarse de nuevo hacia la cartera en la que se integra.
Nivel de fondo
Due diligence con el fondo como objeto de análisis: estructura, términos, jurisdicción, construcción de la cartera y participaciones existentes evaluadas de forma transparente (look-through).
Nivel de fondoQué aporta profundidad a la diligencia
La diligencia es tan buena como el contexto en el que se basan sus preguntas. La diligencia de crédito y la de venture capital no plantean las mismas cuestiones, un fondo en una jurisdicción no se evalúa igual que un fondo en otra, y un perfil de empresa que deja de actualizarse en el momento de la firma deja de ser útil. La cobertura de clases de activos, las estructuras de jurisdicciones y vehículos, los estudios de mercado y los perfiles de empresas y gestoras en continua actualización alimentan el mismo registro de diligencia.
Asset class coverage
Native asset classes and sub-asset overlays, so evidence requirements differ by what is being assessed.
Jurisdictions and vehicles
Structures assessed against the conventions of the jurisdiction they are formed in.
Market research
Market structure and comparables attached to the deal rather than held in a separate document.
Living profiles and portfolio view
Company, fund and manager profiles that keep updating, and diligence findings that become the monitoring baseline.
Profundice en due diligence
Cada página a continuación cubre en detalle una parte de la capa de due diligence. Comience por la más cercana a la decisión que deba tomar.
AI due diligence
How extraction, tiering and screening work across the document set.
Deep due diligence
Workstream templates, evidence binding and reference tracking in depth.
Due diligence platform
The platform view: what runs where, and on which investment record.
Due diligence automation
Which parts of diligence are automated, and which stay with people.
PE due diligence software
QofE summaries, debt structure and operational diligence for buyouts.
Best AI due diligence software
A direct comparison against generic assistants and traditional data rooms.
Preguntas habituales en las demostraciones de due diligence
¿Es esto lo mismo que una revisión de due diligence operativa?
La due diligence operativa es un bloque de trabajo dentro de la due diligence de la gestora, que abarca la política de valoración, los controles, los proveedores de servicios, los conflictos de interés, la tecnología y la continuidad de negocio. La due diligence de la gestora abarca además la atribución del historial de rentabilidad, el equipo y el proceso.
¿Puede funcionar a partir de un cuestionario completado?
Sí. Un cuestionario completado se trata como evidencia declarada por la propia gestora y se clasifica por niveles en consecuencia, para luego contrastarla con documentos independientes en caso de existir. La distinción entre lo que se ha afirmado y lo que se ha verificado se mantiene siempre visible.
¿Es útil tanto para las gestoras como para los asignadores de capital?
Sí. Las gestoras que se preparan para la due diligence de los asignadores de capital utilizan esta misma estructura para reunir respuestas respaldadas por evidencias a las preguntas que recibirán, incluyendo el funcionamiento real de su proceso de inversión.
¿Cómo se conecta con los fondos que administra una gestora?
Los registros de la gestora, los fondos y las participadas están conectados, por lo que la evaluación de la firma figura junto a los vehículos que administra y a sus activos subyacentes, permitiendo consultar la exposición a través de los tres niveles.