Reuben AI

    Due diligence centrée sur l'entreprise ou l'actif

    Il s'agit de la due diligence sous son niveau d'altitude le plus familier. Une entreprise, un projet ou un actif unique fait l'objet d'une évaluation, la data room constitue la principale base de preuves, et le livrable est une recommandation que le comité d'investissement peut analyser en détail. Reuben AI structure ce travail de manière à ce que les questions posées soient adaptées à la classe d'actifs, chaque réponse renvoyant directement au document dont elle provient.

    This is the evidence-building phase of Reuben AI's living decision record. Research sources, findings, assumptions and unresolved questions stay connected as the record moves into investment committee review and, after a decision, ownership.

    Réserver une démonstration de due diligenceIntégrer la due diligence dans votre plateforme

    La base de preuves au niveau de l'entreprise

    États financiers et comptes de gestion, table de capitalisation et ses instruments, contrats clients et fournisseurs, procès-verbaux du conseil d'administration, documentation technique et produit, autorisations réglementaires le cas échéant, et évaluation du fondateur ou de l'équipe dirigeante. Ces éléments sont analysés de manière native plutôt que simplement résumés, de sorte qu'un chiffre dans une note peut être tracé jusqu'à la ligne de l'état financier dont il provient et la période qu'il couvre.

    Des questions qui évoluent selon la classe d'actifs

    Une entreprise de logiciels, une facilité de crédit privé, un projet d'infrastructure et un actif immobilier ne partagent pas le même ensemble de preuves. Les modèles de flux de travail intègrent des exigences spécifiques à chaque classe d'actifs, de sorte qu'un actif exploité sera évalué sur la maintenance et le contrat d'enlèvement (offtake), tandis qu'une entreprise en phase d'amorçage sera évaluée sur le taux de rétention et la concentration. C'est là que la largeur de la couverture des classes d'actifs cesse d'être un argument commercial pour devenir la raison même pour laquelle la due diligence est exploitable.

    Concentration, dépendance et points de défaillance uniques

    La plupart des pertes s'expliquent par une dépendance qui était visible dans les documents mais qui n'a jamais été rassemblée dans une vue unifiée. Un chiffre d'affaires concentré sur une poignée de clients, une relation de fourniture sans alternative, une licence avec une date de renouvellement, un risque de personne clé sans succession. Comme les flux de travail communiquent entre eux, une constatation commerciale et une constatation financière qui ne prennent tout leur sens qu'ensemble sont formulées conjointement plutôt que dans des sections séparées.

    Ce que reçoit le comité

    Une note générée à partir des constatations, avec un niveau de confiance par section reflétant la hiérarchisation des affirmations sous-jacentes, des questions ouvertes enregistrées comme telles, et chaque affirmation reliée à sa source. En l'absence de preuve, cela est explicitement indiqué. Le comité prend ses décisions en voyant clairement les lacunes au lieu de les découvrir plus tard.

    Elle devient la référence pour le suivi

    Le profil de l'entreprise ne se ferme pas au moment de la finalisation de la transaction. Les hypothèses validées lors de l'analyse deviennent la référence par rapport à laquelle la position est suivie, de sorte que tout écart ultérieur est mesuré par rapport au dossier d'origine et non par rapport à la dernière mise à jour de la direction. C'est la différence entre suivi actif et simple reporting.

    Due diligence à chaque niveau, consolidée au niveau du portefeuille

    La due diligence s'effectue à six niveaux : l'actif ou l'entreprise, la transaction, le véhicule, le fonds, le gérant et le portefeuille. Les constats à chaque niveau sont interconnectés, de sorte qu'une participation individuelle peut être analysée à travers sa transaction, son véhicule et son fonds jusqu'au gérant, ainsi qu'au sein de l'ensemble du portefeuille dans lequel elle s'inscrit.

    Niveau véhicule

    Due diligence centrée sur le véhicule : SPV, véhicules de co-investissement et de continuation, structures nourricières et parallèles, modalités, gouvernance et juridiction.

    Niveau véhicule

    Niveau fonds

    Due diligence centrée sur le fonds : structure, conditions, juridiction, construction de portefeuille et participations existantes évaluées jusqu'aux participations sous-jacentes.

    Niveau fonds

    Niveau gestionnaire

    Diligence centrée sur le gestionnaire : historique de performance, équipe, cohérence du processus, contrôles opérationnels et gouvernance, étayés par des preuves plutôt que de simples affirmations.

    Niveau gestionnaire
    The six levels, linked in one record

    Asset or portfolio company

    The business, property or loan itself.

    What to check

    Business quality, cash flows, collateral, management, legal and operational risk.

    Typical evidence gaps

    Unaudited figures, missing contracts, unverified management claims.

    Receives from below

    Source documents and evidence directly.

    Passes up

    Findings, risks and open questions on the underlying business, property or loan. Next: deal.

    Read the guide to the six levels of private markets diligence

    Ce qui fait la profondeur de la diligence

    La due diligence ne vaut que par le contexte qui sous-tend les questions posées. La due diligence de crédit et la due diligence de venture capital ne traitent pas des mêmes sujets, un fonds établi dans une juridiction n'est pas évalué de la même manière qu'un fonds dans une autre, et le profil d'une entreprise qui cesse d'être mis à jour au moment de la signature perd son utilité. La couverture des classes d'actifs, les juridictions et structures de véhicules, la recherche de marché et la mise à jour continue des profils d'entreprises et de gestionnaires alimentent toutes un même dossier de due diligence.

    Asset class coverage

    Native asset classes and sub-asset overlays, so evidence requirements differ by what is being assessed.

    Market research

    Market structure and comparables attached to the deal rather than held in a separate document.

    Approfondir la due diligence

    Chaque page ci-dessous détaille un volet du module de due diligence. Commencez par celle qui correspond le plus à la décision à prendre.

    AI due diligence

    How extraction, tiering and screening work across the document set.

    Questions récurrentes lors des démonstrations de due diligence

    Quels documents peuvent être traités ?

    États financiers, comptes de gestion, tables de capitalisation et documents d'instruments financiers, contrats, documents du conseil d'administration et de gouvernance, documentation technique et dépôts réglementaires. L'analyse syntaxique est native et non une extraction de texte générique, de sorte que la structure est préservée.

    Une même entreprise peut-elle faire l'objet de plusieurs due diligences ?

    Oui. Les constatations, les sources et les questions ouvertes restent inscrites au dossier d'investissement, de sorte qu'un tour de table ultérieur ou une évaluation de suivi repart de ce qui a été préalablement validé plutôt que d'un dossier vide.

    Gère-t-il des actifs qui ne sont pas des sociétés d'exploitation ?

    Oui. Les exigences en matière de preuves sont configurées par classe d'actifs, ce qui permet d'évaluer les projets, les facilités de crédit, les actifs tangibles et les fonds selon leurs propres critères et non via un modèle conçu pour une entreprise.

    Comment cela se rattache-t-il à la due diligence au niveau du fonds ?

    Les conclusions au niveau de la société constituent la couche de participations sous-jacente à un fonds. Lorsque le fonds est l'objet de l'analyse, ses positions existantes peuvent être évaluées par transparence jusqu'à ce niveau plutôt qu'acceptées au niveau de synthèse fourni par le gestionnaire.

    Lectures connexes