Nível da empresa e do ativo
Diligência com a empresa ou o ativo como objeto: documentos, dados financeiros, tabela de capitalização, contratos e posição de mercado, com cada conclusão vinculada à sua fonte.
Nível da empresa e do ativoDiligência com a entidade gestora como objeto
Um compromisso com um fundo é um compromisso com as pessoas que o gerem, geralmente durante uma década. A diligência da gestora analisa se o histórico de desempenho é atribuível, se o processo é repetível e se os alicerces operacionais e de governação são sólidos. A Reuben AI estrutura essa avaliação para que seja fundamentada em evidências, em vez de ser uma questão de impressões formadas em reuniões.
Histórico de desempenho passível de atribuição
O desempenho apresentado ao nível da sociedade raramente responde à questão que o investidor está efetivamente a fazer, que é saber o que esta equipa fez e quais as decisões que foram da sua responsabilidade. A diligência ao nível da gestora separa os resultados realizados dos não realizados, examina os fatores determinantes dos resultados e verifica se as pessoas que apresentam o histórico foram as responsáveis por ele. Quando a atribuição não pode ser estabelecida com base em evidências, tal facto é registado em vez de ser presumido em qualquer dos sentidos.
Equipa, direitos de decisão e sucessão
Quem identifica as oportunidades, quem decide, quem pode vetar e o que acontece se um sócio designado sair. Os direitos de decisão no papel e os direitos de decisão na prática são frequentemente diferentes, e essa diferença é extremamente relevante num cenário desfavorável. As informações de referências e de canais informais são recolhidas com a respetiva atribuição e ponderadas separadamente das referências formais, uma vez que não constituem evidências equivalentes.
Consistência de processos em todas as operações
Uma gestora que descreve o seu processo está a descrever uma intenção. A avaliação consiste em comparar o processo descrito com a forma como uma amostra de operações foi efetivamente executada. Quando a sociedade consegue apresentar um registo estruturado e comprovado da sua própria diligência nas várias operações, essa resposta torna-se direta, sendo uma das razões pelas quais as gestoras com processos comprovados captam fundos em bases mais sólidas.
Diligência operacional
Política de avaliação e quem a aplica, controlos de tesouraria e autorizações, prestadores de serviços incluindo o administrador, auditor e depositário, política de conflitos de interesses e de afetação, cibersegurança e tratamento de dados, continuidade do negócio e autorizações regulatórias em cada jurisdição onde a sociedade opera. Esta é a vertente de trabalho mais frequentemente resumida a um questionário, e é precisamente aquela em que uma resposta fundamentada em evidências é mais valiosa.
Governação e o registo contínuo
A diligência da gestora não termina com o compromisso. Os acordos do comité consultivo, as obrigações de prestação de informação, as side letters e o comportamento efetivo de reporte da gestora ao longo do tempo pertencem todos ao mesmo registo. Um perfil dinâmico da gestora significa que a revisão anual começa a partir de uma avaliação atualizada, em vez de ser reconstruída do zero todos os anos.
Diligência a três níveis
O mesmo motor opera a três altitudes. O objeto de análise pode ser uma empresa ou ativo, um fundo ou uma sociedade gestora. As conclusões no nível inferior são consolidadas no nível superior, pelo que uma posição num fundo pode ser analisada em detalhe até às participações subjacentes e daí novamente para a carteira em que se insere.
Nível do fundo
Due diligence centrada no fundo enquanto objeto: estrutura, termos, jurisdição, construção de carteira e posições existentes avaliadas em regime de transparência (look-through).
Nível do fundoO que torna a diligência aprofundada
A qualidade da diligência depende do contexto subjacente às questões colocadas. A diligência em crédito e em capital de risco não questiona os mesmos aspetos, um fundo numa jurisdição não é avaliado como um fundo noutra, e um perfil de empresa que deixa de ser atualizado após a assinatura perde a sua utilidade. A abrangência por classe de ativos, estruturas de jurisdições e veículos, estudos de mercado e perfis de empresas e gestores continuamente atualizados alimentam o mesmo registo de diligência.
Asset class coverage
Native asset classes and sub-asset overlays, so evidence requirements differ by what is being assessed.
Jurisdictions and vehicles
Structures assessed against the conventions of the jurisdiction they are formed in.
Market research
Market structure and comparables attached to the deal rather than held in a separate document.
Living profiles and portfolio view
Company, fund and manager profiles that keep updating, and diligence findings that become the monitoring baseline.
Aprofundar a due diligence
Cada página abaixo aborda em detalhe uma parte da camada de due diligence. Comece pela mais próxima da decisão que está a tomar.
AI due diligence
How extraction, tiering and screening work across the document set.
Deep due diligence
Workstream templates, evidence binding and reference tracking in depth.
Due diligence platform
The platform view: what runs where, and on which investment record.
Due diligence automation
Which parts of diligence are automated, and which stay with people.
PE due diligence software
QofE summaries, debt structure and operational diligence for buyouts.
Best AI due diligence software
A direct comparison against generic assistants and traditional data rooms.
Perguntas frequentes nas demonstrações de due diligence
Isto é o mesmo que uma análise de due diligence operacional?
A diligência operacional é uma vertente de trabalho integrada na diligência da gestora, abrangendo a política de avaliação, controlo interno, prestadores de serviços, conflitos de interesses, tecnologia e continuidade do negócio. A diligência da gestora abrange igualmente a atribuição do histórico de desempenho, a equipa e os processos.
Pode funcionar a partir de um questionário preenchido?
Sim. Um questionário preenchido é tratado como evidência declarada e classificado por níveis em conformidade, sendo depois confrontado com documentos independentes, quando existam. A distinção entre o que foi afirmado e o que foi verificado permanece visível.
É útil tanto para gestoras como para investidores?
Sim. As gestoras que se preparam para a diligência dos investidores utilizam a mesma estrutura para reunir respostas fundamentadas às perguntas que lhes serão feitas, incluindo como funciona efetivamente o seu processo de investimento.
De que forma se liga aos fundos geridos pela entidade gestora?
Os registos da gestora, dos fundos e das participações estão interligados, de modo que a avaliação da sociedade surge ao lado dos veículos que gere e das participações integradas nesses veículos, permitindo analisar a exposição aos três níveis.